Ladataan
Pääaiheet 100 tuoreinta Satakunta Tähtijutut Urheilu Näköislehti Lukemisto Porilaine Kulttuuri

Markkinaliikkeisiin reagoimisen ongelma on, ettei kukaan tiedä tulevasta – istu riskin päällä ja pidä kiinni

Osakemarkkina tuottaa pitkällä aikavälillä hyvin, mutta hyvän tuoton vastapainona ovat ajoittaiset kurssilaskut. Muistutuksen kurssilaskusta saimme jälleen vuoden lopussa. Osakemarkkina on noussut viimeisten vuosien aikana paljon. Lokakuussa alkoikin terävä lasku, joka pudotti Yhdysvaltojen osakemarkkinaa 20 prosenttia alle 3 kuukaudessa. Suomessa lasku oli 17 prosenttia. Laskun syyt olivat vanhoja tuttuja eli kiristyvä rahapolitiikka sekä huolet kauppasodasta ja talouskasvusta. Asiat eivät olleet uusia laskun alkaessa lokakuussa, mutta silloin näistä huolestuttiin kollektiivisesti. Laskujen aikana on hyvä pitää mielessä maailman tunnetuimman sijoittajan Warren Buffetin ajatukset. Buffetin mukaan markkina on lyhyellä aikavälillä ”äänestyskone” ja pitkällä aikavälillä ”puntari”. Lyhyellä aikavälillä markkina on irrationaalinen ja heittelee esimerkiksi Trumpin twiittien mukaan. Pitkällä aikavälillä osakkeiden hintaan sen sijaan vaikuttaa reaalitalous eli yhtiöiden tuloskunto ja osingot. Buffet ei ymmärrä voimakasta reagointia markkinaliikkeisiin. Hänen mielestään osakkeet ovat tuottavin omaisuusluokka ja tuotto tulee pitkällä aikavälillä. Kunhan rauhassa odottaa ja istuu riskin päällä. Markkinaliikkeisiin reagoimisen ongelma on, ettei kukaan tiedä tulevasta. Yleisimmät vaarat reagoinnissa ovat sekä osakkeiden myyminen liian aikaisin, jolloin tuottoa jää saamatta, että huonoihin uutisiin reagointi väärällä hetkellä eli pohjalla. Tällöin saadaan tappiot, mutta menetetään tuleva nousu. Laskusta uutisoitiin eniten joulun paikkeilla. Oltiin huolissaan kauppasodasta ja vähän kaikesta. Moni kehotti myymään, koska näkymä on synkkä. Näistä pohjista on tällä hetkellä noustu sekä Suomessa että Yhdysvalloissa yli puolet laskusta. Kaupankäynti lyhyen aikavälin heilunnan mukaan onkin vaikeaa, jollei mahdotonta. Hyvään tulokseen on sen sijaan päässyt sijoittaja, joka on uskaltanut ”istua riskin päällä” eli omistanut osakkeita niin hyvinä kuin huonoina aikoina. Pitkän aikavälin sijoittaja on altistunut lyhyen aikavälin riskille ja kärsinyt useita laskuja. Keskimäärin tuotto on kuitenkin ollut hyvä. Kyse onkin riskin ja tuoton suhteesta. Lyhyellä aikavälillä varat kannattavaa kuvainnollisesti haudata maahan ja siellä ne ovat huomennakin. Pitemmällä aikavälillä parempi tapa on ostaa lehmä tai istuttaa viljaa. Vaikka tuottoa luovassa kohteessa on riskiä ja tulee epäonnistumisia, niin keskimäärin riskin kantaminen kannattaa. Kirjoittaja on dosentti ja toimii pankinjohtajana OP Länsi-Suomessa.